01
RESEARCH QUESTION
趨勢和動量是否在不同市場狀態中保持可重複性？
研究重點不是尋找一組看起來最漂亮的參數，而是觀察趨勢與動量邏輯在不同時間區間、波動狀態和市場結構中是否仍然具有可解釋性與穩定性。
本頁為研究框架模板，不展示虛構收益、勝率或未來表現。
02
DATA & VARIABLES
先定義變量，再測試邏輯。
RETURN SERIES收益序列與趨勢結構
VOLATILITY波動狀態與 regime
MOMENTUM不同觀察窗口的動量變量
LIQUIDITY成交與流動性環境
COST手續費、滑點與執行假設
REGIME不同市場結構下的表現差異
03
VALIDATION
Backtest 只是開始，不是答案。
驗證流程應包含訓練樣本、樣本外測試、滾動窗口、不同市場階段比較與壓力測試，並避免只保留表現最好的參數組合。
IN-SAMPLE用於構建和初步檢驗研究邏輯。
OUT-OF-SAMPLE用於檢驗模型是否能夠離開開發樣本後繼續成立。
STRESS TEST用於觀察異常波動、流動性變化與執行條件惡化時的模型行為。
04
ROBUSTNESS
穩定性比單次高收益更重要。
PARAMETER SENSITIVITY參數輕微變化後是否失真
MAX DRAWDOWN極端虧損路徑與恢復特徵
REPEATABILITY不同樣本中的重複性
ADAPTABILITY市場結構改變後的適應能力
05
RISK & INVALIDATION
模型可能失效，而且必須提前定義。
趨勢模型可能在震盪環境中頻繁反轉；動量模型可能在結構突變時失真。執行成本、流動性與數據質量也可能顯著影響實際結果。
Backtest ≠ Future Performance.
歷史有效，不代表未來有效。
歷史有效，不代表未來有效。
06
DATA SOURCES & METHODOLOGY
來源、假設與處理方法都應該可追溯。
正式研究發佈時，本區域用於記錄實際採用的數據源、時間範圍、清洗方法、頻率、費用與滑點假設。當前頁面為框架版本，因此不虛構尚未使用的數據供應商或樣本結果。
MARKET DATA記錄價格、成交、波動率及市場結構數據的實際來源與時間範圍。
DERIVATIVES記錄 Funding、Open Interest、Basis 等實際研究變量及處理規則。
EXECUTION ASSUMPTIONS記錄手續費、滑點、延遲和流動性假設，避免把理想回測當成實際結果。
07
REVISION HISTORY / NG
研究不是覆蓋歷史，而是留下版本。
當樣本外表現、參數穩定性或市場適應性出現明顯惡化時，研究進入 NG：Review、Rebuild、Revalidate、Iterate。
V1.02026-08-16Initial research framework. 建立趨勢/動量驗證結構、風險邊界與數據來源記錄區。
NEXT NGTRIGGER當樣本外表現、參數敏感度或市場 regime 發生顯著變化時進入下一次 Revision。
0xNG Research · Hong KongResearch can be wrong. Records must be real.